Большинство трейдеров считают, что высокая доходность всегда сопряжена с высоким риском. Но опытные участники рынка знают, что существуют редкие, почти парадоксальные сделки, где риск минимален, а потенциал — колоссален. В этой статье мы разберем примеры таких сделок и попытаемся понять лежащие в их основе закономерности.
Талеб, Шпицнагель и доходность более 4000%
В марте 2020 года компания Universa Investments объявила, что их стратегия хеджирования "хвостовых рисков" принесла более 4000% доходности во время обвала рынка из-за COVID. По словам Марка Шпицнагеля, на каждый доллар, потраченный на покупку опционов за годы, фонд генерировал $30–100+ прибыли на пике кризиса. Universa сообщила, что ее клиенты получили "десятки миллиардов долларов прибыли" от этих хеджей.
Суть стратегии заключается в покупке дешевых, далеко "вне денег" пут-опционов — по сути, страховки от редкого события "конца света". В спокойные годы эти опционы теряют ценность, но когда наступает катастрофа, их цены нелинейно взлетают.
Большинство инвесторов недооценивают "хвостовые" риски и не желают платить за защиту от событий, которые могут никогда не произойти. В результате такие опционы часто торгуются намного ниже их истинной страховой стоимости на протяжении длительных периодов времени.
Стратегия Талеба и Шпицнагеля по хеджированию "хвостовых рисков" — это искусство превращения редких катастроф в источник сверхдоходов — жертвуя небольшими суммами в течение многих лет в обмен на один взрывной выигрыш, который с лихвой компенсирует всё остальное.
В прогнозировании важно не предсказание будущего, а понимание хрупкости системы — и ставка на ее точку разлома. — Нассим Талеб
Технологические гиганты и "Клуб $1+ триллион"
Каждый член этого клуба — Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Google, Meta, TSMC, Broadcom и Tesla — прошел похожий путь: от единственного прорывного продукта до создания целого мира, движимого экосистемой.
Те, кто поставил на эти идеи на самых ранних стадиях, были вознаграждены экспоненциально — в тысячи раз за свою веру в нестандартное.
Что общего у всех этих компаний:
- Эксцентричные основатели с нестандартным видением и исключительно долгосрочным мышлением
- Обширные, расширяемые рынки и глобально масштабируемые продукты
- Уникальная миссия, которая находит отклик у человечества
- Продукты, которые кажутся волшебством и вызывают эмоции
- Способность привлекать внимание и капитал — превращая веру инвесторов и пользователей в топливо для роста
Лучше ошибиться в чем-то, что противоречит консенсусу, чем быть правым в чем-то очевидном. — Марк Андриссен, a16z
Биткоин и его рост с $0,003 до $120 000
Биткоин изначально был создан как средство платежа, но мир принял его как хранилище ценности и защиту от фиатно-кредитной системы с ее вечными недугами — постоянно растущим долгом и инфляцией. Сочетание ограниченного предложения, доверия к открытому коду, сетевых эффектов и ожидания будущего дефицита создало взрывной результат: ни один отдельный фактор не объясняет его рост — только их синергия.
Даже со всеми своими недостатками Биткоин стал самой точной ставкой против хрупкости фиатно-кредитного мира.
Биткоин — наша страховка от коррупции и некомпетентности центральных банков. — Чамат Палихапития, Social Capital
Оружейные кейсы CS2 и рост в 3600 раз
Рост цен на оружейные кейсы CS2 обусловлен не только высоким спросом — это также результат их дефляционной модели. В течение первого года эти кейсы свободно выпадали всем игрокам, но после этого выпуск был остановлен — новые кейсы больше не создаются. Это превратило их в ограниченный цифровой актив, по сути, игровой аналог Биткоина.
Однако в отличие от Биткоина, кейсы CS2 исчезают из обращения после открытия, создавая непрерывное сокращение предложения с течением времени.
Таким образом, эта экономическая модель фактически превосходит Биткоин, у которого есть ограниченное предложение, но нет настоящей дефляции. Когда игроки открывают кейсы, они получают скины оружия — инфляционные активы, общее количество которых продолжает расти, поэтому их цены растут гораздо медленнее.
В результате сочетание ограниченного предложения, человеческого азарта и встроенной дефляции привело к тому, что стоимость оружейных кейсов CS2 выросла более чем в 3600 раз.
Дефляция — это противоположность инфляции: в то время как инфляция разрушает ценность денег, дефляция ее увеличивает.
На протяжении десятилетий многие политики и экономисты внушали убеждение, что дефляция — это угроза, а умеренная инфляция — благо. В действительности этот нарратив лишь оправдывает систему, где долг и обесценение денег поддерживают власть и финансируют дефициты. Тем, кто контролирует, выгодно, когда деньги постоянно теряют ценность — это облегчает управление массами, стирание долгов и создание иллюзии роста.
DeflationCoin — это синтез дефицита, антихрупкости и системного разрушения
DeflationCoin объединяет элементы, которые раньше существовали по отдельности:
- Ставка на хрупкость крупных, неэффективных систем — философия Талеба.
- Эксцентричные основатели с нестандартным мышлением и долгосрочным видением — как за каждой компанией стоимостью в триллион долларов.
- Архитектура, созданная для накопления капитала — как у Биткоина, но намного более продвинутая.
- Встроенная дефляция — ключевой фактор, благодаря которому стоимость кейсов CS2 выросла в 3600 раз.
Всё великое когда-то казалось безумным — пока не стало очевидным. Мир меняют не те, кто колеблется, а те, кто действует первыми.
Мы приглашаем каждого читателя стать частью этой великой истории!
Если вы верите, что перед вами основатель поколения, цена не должна быть причиной отказа. Вы должны бороться, чтобы сделать это работающим, несмотря ни на что. — pet3rpan, инвестор поколений, 1kx