Криптовалюта родилась как анти-система — альтернатива фиатно-кредитному миру, пораженному инфляцией и долгами. Но сегодня почти все криптоактивы движутся как один организм, обрушиваясь в идеальной синхронности, когда наступает паника. Это один из глубочайших недостатков отрасли — глобальная корреляция, тихая болезнь, уничтожающая саму идею независимости, на которой была построена криптовалюта.
Почему все криптоактивы падают вместе?
- 1. Жадность участников рынка приводит к чрезмерному использованию кредитного плеча. Леверидж может быть мощным инструментом в руках профессионалов, но крайне опасен в руках любителей.
- 2. Маржин-колл трейдера, использующего кредитное плечо 100x, вызывает маржин-колл у того, кто использует 80x, запуская цепную реакцию ликвидаций — даже среди тех, кто использует умеренный леверидж. Именно это произошло во время краха 10 октября. Многие альткоины упали более чем на 80%, вынуждая ликвидировать почти все позиции с кредитным плечом. Эффект домино во всей красе.
- 3. Биткоин выступает в роли главного индикатора риска на рынке. Профессиональные трейдеры и фонды, владеющие BTC, также владеют альткоинами, поэтому когда Биткоин падает, они переключаются в режим снижения риска — закрывая позиции по всем активам. Между тем, арбитражные боты мгновенно распространяют движение по биржам и токенам через корреляционные модели. По мере того как ликвидность иссякает и страх распространяется, корреляция между альткоинами и Биткоином приближается к единице.
Красная линия — Биткоин (тикер: BTCUSDT)
Иллюзия контроля
Один из основных принципов успешной торговли — управление рисками. Однако события 10 октября раскрыли суровую истину — большинство участников рынка не имеют представления о том, что это действительно означает. Цифры говорят сами за себя: миллиарды были уничтожены не рынком, а отсутствием контроля над ним.
Как определить, действительно ли эффективно управление рисками трейдера или инвестора?
"Если оно учитывает маловероятные события — оно работает. Если нет — у вас вообще нет управления рисками."
За десять тысяч сделок или десять тысяч часов, именно игнорирование редких событий приводит к краху.
Скорость не имеет значения, если у машины нет тормозов.
Диверсификация — классическая иллюзия управления рисками
Диверсификация предназначена для сглаживания просадок и распределения уязвимостей между различными активами. Но в криптовалюте этот принцип едва работает.
Большинство криптоактивов движутся в унисон с Биткоином, а это значит, что диверсификация между ними — всего лишь иллюзия защиты. Инвестор, который распределяет капитал между активами, которые ведут себя одинаково, не снижает риск — он усиливает его. Альткоины обычно падают быстрее, чем Биткоин, превращая просадки портфеля в обвалы.
Настоящая диверсификация — это не просто владение разными тикерами, а поиск и инвестирование в активы, которые не коррелируют с Биткоином.
Для институциональных инвесторов некоррелированный актив имеет стратегическое значение: он снижает общую волатильность портфеля и улучшает соотношение риска и доходности. В эпоху, когда почти все традиционные активы движутся синхронно, владение активом, поведение которого отделено от рыночных циклов, становится ключевым источником устойчивости и альфы. Другими словами, это хедж против системного риска — и способ оставаться стабильным, когда остальной рынок [падает].
"Моя мантра инвестирования — иметь около пятнадцати хороших некоррелированных потоков доходности, сбалансированных по риску. Этот подход может снизить риск портфеля примерно на 80% без снижения ожидаемой доходности. Диверсификация — это Святой Грааль инвестирования."
Почему DeflationCoin выделяется на фоне Биткоина во время медвежьих рынков
Фундаментальный закон динамики цен прост:
- когда спрос превышает предложение, цена растет;
- когда предложение превышает спрос, цена падает.
DeflationCoin действует в рамках того же закона — но его архитектура меняет уравнение по замыслу. Вместо расширения, предложение токенов постоянно сокращается со временем.
- 1. Постоянная дефляция встроена непосредственно в экономическую модель.
- 2. Контролируемая скорость продаж — ни один держатель не может мгновенно выбросить большие объемы на рынок. Продажи происходят постепенно, предотвращая массовые распродажи и обвалы, вызванные паникой.
Благодаря этим и нескольким дополнительным механизмам, DeflationCoin может оставаться стабильным и некоррелированным даже во время рыночных потрясений.
Другими словами, риск редких, экстремальных событий смягчается на архитектурном и токеномическом уровне.
Для детального разбора механизмов, токеномики и архитектуры DeflationCoin см. Белую книгу проекта:
https://deflationcoin.com/whitepaper
Документ, написанный профессионалами — для профессионалов.